在七普数据出炉后，中央出台了一系列人口、生育的调整政策，多地陆续出台三孩政策及其配套保障措施。舆论高度关切之下，人口问题已经成为社会最核心的议题之一。

有业内专家断言，国内人口老龄化已经进入加速阶段，生育率下降的速度超出预期，如何应对和解决养老问题已成为重要的国家议题。

在此背景下，为解决全社会与日俱增的养老压力，国家大力发展第三支柱养老，而商业保险公司则是第三支柱养老的重要参与者，但不是唯一的参与者。

养老金融是异业竞争的格局，保险、银行、基金、证券、信托等各类金融机构都在积极参与其中，基本形成各有所长、协同共赢的市场格局。随着参与者持续挖掘自身的差异化优势，各类机构将有望在账户、产品、服务等方面形成更多互补，共同推动养老高质量发展。

养老第三支柱迎来发展机遇

养老大时代背景下，商业养老保险赛道空间正在拓宽。

从行业层面来看，险企纷纷发力养老险领域，陆续推出新产品；从国家层面上来说，政策利好不断，政府积极构建三支柱养老体系，其中第三支柱发展空间巨大。

8 月 7 日，福州西湖公园，老人们在湖边休闲纳凉《瞭望》新闻周刊摄

人口老龄化是全世界共同面临的问题。面对人口老龄化程度的不断加深，各国以延迟退休、提高养老金等方式应对人口老龄化。从养老基金的运行现状来看，美国、英国等欧美国家以及韩国、日本等都采用三支柱模式，政府、雇主、个人共同负担养老压力。而我国则以第一支柱为主，二三支柱发展较为滞后。

第一支柱由职工基本养老保险、城乡居民基本养老保险组成，其覆盖面大，目前已覆盖近10亿人，但保障程度较低，同时养老金替代率近年来也呈现逐渐下降趋势。国际公认的退休前后生活水平较为一致的养老金替代率为70%，这就意味着如果只依靠第一支柱，退休后生活水平将大幅下降。

第二支柱主要由企业年?、职业年?构成，覆盖面小、惠及人群有限，同时保障范围和深度严重依赖企业盈利情况。2019年第二支柱规模为2.5万亿元，占比仅21%。

第三支柱是由职工自愿参加的补充养老产品，商业养老保险是其重要组成部分。目前我国第三支柱规模较小，发展空间很大。

在君康人寿保险股份有限公司（以下简称“君康人寿”）副总裁兼总精算师李鹏看来，养老和健康领域是保险行业发展的两大引擎。其中，养老险对寿险业长期发展的拉动作用优于健康险，发展养老年金是寿险行业的最重要的、中长期的增长点。从保费来看，健康险保费贡献远小于年金和寿险。2020年度健康险原保费7059亿元，占比约为22%，年金和寿险则约为76%。

从西方发达国家的经验看，年金险这类长期业务对寿险业发展至关重要。伴随着高龄化、带病生存时间延长，以及少子化等外部因素，养老保险已成为实体经济发展的刚需；而随着生活水平的不断提高，人们对于机构养老和专业护理服务的需求也将大大提升，业界预测，2022年中国养老市场规模预计将达10.29万亿元。

面对巨大的发展空间，近年来险企正在大力布局健康和养老产业，以求通过差异化服务来提升客户粘性，抢占市场，反哺保费增长。

科技赋能保险产品

当下，每个人对养老生活的期待是多元且高品质的。从满足客户需求的角度出发，除了商业养老险的支付能力，老人还需要融合医疗养老的一揽子服务，从健康管理，到急性医疗，到康复护理等。险企可以成为康养生态整合者，广泛连接上下游，打通医、药、健、护、养环节，为客户提供覆盖强能、弱能和失能不同阶段的全旅程服务。

打通全旅程服务，离不开科技赋能。君康人寿首席信息官杜鹏飞认为，“整合客户需求、提供多场景服务，服务提供方需要实现底层基础数据的标准化，这对层级多、变化多、规则多的寿险业务来说既是挑战也是机遇。”

为实现全流程数字化、智能化，寿险公司需要另辟蹊径。据君康人寿介绍，该公司区别于从顶层设计向下推进的模式，选择从底层逻辑出发，实践出一条与众不同的数字化转型路径——在新一代核心系统源代码完全自主开发的同时，将寿险业知识要素化，搭建“专家系统”，将各种纸质单证、电子单证、通知书、保险条款、精算公式等归纳总结出4000余个寿险业务要素，同时将行业规则、交易、事件、流程等串联，抽象成业务模型和版本模型，成为寿险运营实务中的数字化保险运营“大脑”，实现“一套数据，多场景支持”，更早地发现客户需求、更快地为客户提供配套服务。

君康人寿2021年推出的两款养老年金类产品（君康岁岁佳养老年金保险、君康君悦一生（黄金版）养老年金保险）即是在数字化转型路径下，依托既往畅销产品升级和优化而成,为客户提供更高的养老保障。以君康君悦一生（黄金版）养老年金保险为例，如果客户选择3年或5年交费，其基本保额和25年后产品收益进一步提升。

养老保险的未来看点

今年6月1日，6家人身险公司在浙江省（含宁波市）和重庆市开展专属商业养老保险试点。有观点指出，上述试点只是政策支持第三支柱建设的一步，未来还需要在政策支持和协调方面更进一步的推动，个人需求层面也应得到人们的重视。

从国家层面来看，未来国家的关注和支持力度会不断加码，会出台更深入、更细化的政策；从个人层面来看，仅依靠社保基本养老金，很难保障未来退休后的生活品质，个人需要未雨绸缪、提前规划和购买商业养老产品和健康险；从企业层面来看，保险业是养老金融的重要参与者，有自己独特的优势，要深度地融合到全社会的养老体系中，夯实“第三支柱”。

目前“第三支柱”规模尚小，但发展空间较大，未来我国养老保障的发展将呈现多元竞争的格局。立足于中国国情和风险防范，建议在第三支柱建设初期，考虑对个人养老金的投资管理人准入设置一定门槛，从公司实力、投资能力和养老金管理经验等方面遴选出合格投资管理人，发行产品进入个人养老金产品库。同时，满足不同群体需求，按照长期性、安全性和领取约束性的原则，统一产品标准，采取严进宽出、分步走、多次试点等分阶段调整机制，有序地将符合规定的各类金融产品纳入第三支柱养老金投资范围，在具体制度设计中可通过转滚存等机制提高灵活性。

在养老体系建设中，长寿风险和投资风险是险企面临的主要风险，投资风险由险企和银行、基金等其他参与者需要共同承担，而长寿风险主要依靠险企。险企可通过引入死亡率改善因子、对接保险产品对冲风险等举措探索长寿风险解决方案，通过建立情景模拟等风险管理工具、布局长期产业等方式探索投资风险解决方案。

风险之外还有挑战，新时代对险企长寿风险管理能力、服务运营能力和投资管理能力都提出了更高的要求，保险业需要建立全方位养老战略体系，增加养老服务供给、助力康养产业发展、促进养老消费，夯实“第三支柱”，形成金融产品与服务保障的良性循环。对于君康人寿而言，需从运营能力、投资能力、产品设计及信息化建设等方面全面发力，为未来养老市场的蓬勃发展积蓄力量，承担起第三支柱重要参与方的历史使命。

养老大时代，险企挑战与机遇并存。展望未来，商业养老险和健康险的外延会扩大，将逐渐形成“产品+服务”概念。以君康人寿的产品为例，其产品开发将在养老产品、保障失能失智的长期护理产品等领域与养老服务、护理服务等相结合的角度寻求突破，探索为不同生活环境、教育背景各异、家庭状况和健康状况不尽相同的老年人提供个性化、定制化的康养服务。

未来成熟的养老险将围绕全生命周期保障开展，保险服务产业链也将进一步拓展。